Caputo llegará a las reuniones del FMI con USD 8.000 millones menos de reservas que la meta pactada, advierten analistas

15 de octubre de 2025

Caputo llegará a las reuniones del FMI con USD 8.000 millones menos de reservas que la meta pactada, advierten analistas

La delegación argentina se sumará al encuentro del Fondo y el Banco Mundial este miércoles. Se espera una reunión entre el Ministro y la gerenta del organismo. Un repaso de las metas para fin de año

>Luego del anuncio del salvataje de Estados Unidos, de un swap por USD 20.000 millones, el ministro de EconomÃa, Luis Caputo, tiene otro compromiso en Washington: asistir a las reuniones del Fondo Monetario Internacional (FMI) y Banco Mundial a dos meses del cierre de las metas 2025.

A pesar de que las reuniones comenzaron el pasado lunes 13 de octubre, segÃºn confirmaron fuentes oficiales del Ministerio de EconomÃa a Infobae, Caputo y la delegaciÃ³n argentina asistirÃ¡n desde el miÃ©rcoles 15 de octubre.

Hasta el momento no estÃ¡ confirmada una reuniÃ³n bilateral entre Caputo y Georgieva aunque no se descarta que se produzca. En el entorno del ministro confirmarÃ¡n la agenda en las prÃ³ximas horas.

Y si bien la prÃ³xima vez que el organismo revise los objetivos de la Argentina serÃ¡ en febrero de 2026 (en la Ãºltima revisiÃ³n se modificÃ³ el cronograma, antes era diciembre), la fecha de corte es a fin de aÃ±o.

Para el cierre del cuarto trimestre, Argentina tiene que cumplir con una meta de acumulaciÃ³n de reservas y a pesar de que el objetivo se recortÃ³ (de USD 2.400 millones a USD -2.600 millones), es la mÃ¡s complicada para Caputo.

â€œLa meta que vemos mÃ¡s comprometida es la de acumulaciÃ³n de reservas netas. SegÃºn nuestros cÃ¡lculos, el stock hoy estÃ¡ unos USD 8.000 millones por debajo de lo que deberÃa estar a fin de aÃ±o para cumplir con la meta pactada con el Fondoâ€, comentÃ³ la economista jefa de Equilibra, Lorena Giorgio. Con el agravante de que el Gobierno adelantÃ³ con las retenciones cero -que durÃ³ a penas tres dÃas- gran parte de la liquidaciÃ³n del agro que tenÃa que ingresar en los prÃ³ximos meses.

â€œAdemÃ¡s, no se ve una clara determinaciÃ³n del Tesoro ni del BCRA de comprar divisas entre bandas, un accionar que esta permitido segÃºn el propio acuerdo con el Fondoâ€, marcÃ³. Y puso como ejemplo, que ayer (lunes 13 de octubre) a pesar de la baja del dÃ³lar mayorista a $ 1.349, el Tesoro no comprÃ³ reservas.

â€œEs poco probable que la puedan cumplir salvo que consigan endeudamiento extraordinario y de largo plazoâ€, destacÃ³. Y que el doble comando, entre Gobierno y el Tesoro de Estados Unidos, aÃºn no dejÃ³ en claro el programa monetario despuÃ©s de la elecciÃ³n.

En el plano fiscal es donde el Gobierno estÃ¡ mÃ¡s cÃ³modo. Durante el 2025, se tomÃ³ el compromiso de alcanzar un superÃ¡vit fiscal primario de 1,6% del Producto Bruto Interno (PBI).

â€œEl frente fiscal para este Gobierno es inquebrantable. MÃ¡s allÃ¡ de que es un valor elevado el que hay que conseguir, en los primeros ocho meses ya acumula un superÃ¡vit primario de 1,3% del PBIâ€œ, sostuvo la economista de LCG, Florencia Iragui.

Y si bien remarcÃ³ que los Ãºltimos meses del aÃ±o serÃ¡n complicados porque los gastos se acentÃºan y se suma la reducciÃ³n de ingresos por la alÃcuota 0% en derecho a exportaciÃ³n de septiembre, no considera que el Gobierno negocie esa ancla.

En las Ãºltimas horas, el FMI recortÃ³ su proyecciÃ³n de crecimiento para la Argentina en su informe de octubre de 2025. Ahora, el organismo espera que el PBI argentino aumente 4,5% en 2025, una reducciÃ³n de un punto porcentual respecto de las previsiones difundidas en abril y ratificadas en julio. Mientras que para 2026, la estimaciÃ³n tambiÃ©n descendiÃ³ de 4,5% a 4,0%.

Pero no fue la Ãºnica estimaciÃ³n que ajustÃ³, sino tambiÃ©n la de inflaciÃ³n. En las horas previas a que se dÃ© a conocer el dato de septiembre -en donde se descuenta una aceleraciÃ³n-, el Fondo ahora considera que los precios al consumidor aumentarÃ¡n 41,3% en 2025 y 16,4% en 2026, mientras que en abril habÃa estimado 35,9% y 14,5%, respectivamente.