27 de junio de 2025
El vice del BCRA relativizó la meta de reservas con el FMI: “No necesitamos más, no las vamos a usar”
Vladimir Werning habló en un evento ante inversores, aseguró “le sobran” los dólares a la autoridad monetaria y anticipó que la inflación de este mes “también va a ser baja”
>“No nos faltan reservas, sobran reservas”, afirmó el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, al explicar la posición de la autoridad monetaria frente al acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, que sostiene en estos días la primera misión técnica de revisión de metas con una misión en Buenos Aires.
Sobre las metas del programa con el FMI, relativizó la presión sobre las cifras: “Si hubiéramos ‘cerrado’ el número de reservas el último día de la negociación, algo que nunca se hace, no hubiese estado tan abajo”, la cifra final. Según el mercado, al 13 de junio, fecha de corte original, hubo una distancia de unos USD 4.000 millones entre lo estipulado en el programa y la cantidad de divisas acopiadas en la autoridad monetaria.
Sobre la política cambiaria, destacó que el país flota “en medio de una guerra de tarifas, de misiles, de Trump contra el presidente de la Reserva Federal”. Para Werning, “eso es testimonio de lo fuerte que es este programa”. Según explicó, el tipo de cambio “está en el medio de la banda” y no hay intervención: “Nadie pisa el tipo de cambio y no estamos vendiendo reservas”.
Werning defendió que la flotación del tipo de cambio es genuina y que se logró sin generar disrupciones. “Cuando liberemos el tipo de cambio iba a converger de arriba para abajo, lo dijimos cuando llegamos y pasó”, aseguró. “Las tasas de interés saltaron y luego bajaron. Fue un proceso no disruptivo”, agregó.
“La flotación por la flotación misma no le sirve a nadie, lo hemos hecho sin anclas y no funcionó”, explicó. A su juicio, “los breakeven (implícitos) de inflación bajaron inmediatamente en un contexto de dólar flotante y liberación de controles cambiarios”. Según dijo, el mercado dejó de mirar el dólar: “El dólar quedó fuera del radar”.Werning anticipó que la normalización de los encajes seguirá avanzando para eliminar distorsiones. “Hoy tenemos cuentas híbridas con diferenciales de encajes que no tienen razón de ser”, sostuvo. Y definió: “Hacer política monetaria tiene que ver con comunicación y anclaje de expectativas. Parte de esta etapa requiere un cambio de mentalidad”.
Finalmente, subrayó que el nuevo régimen implica una transformación en la lógica de funcionamiento del mercado. “Antes nos preguntaban cuándo dejábamos de intervenir y ahora nos preguntan cuándo vamos a intervenir”, concluyó.COMPARTIR:
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