27 de junio de 2025
Córdoba consiguió USD 725 millones en Wall Street y es la primera provincia en acceder al mercado internacional desde 2017
La provincia emitió bonos con vencimiento en julio de 2032 a una tasa del 9,75% anual, en el marco de un riesgo país que se sostiene en torno a los 700 puntos. El Gobierno de Javier Milei espera seguir los mismos pasos
>El regreso de la Argentina a los mercados internacionales de deuda del sector público no se dio a través del Gobierno nacional. Córdoba informó este jueves que colocó USD 725 millones en bonos con vencimiento en julio de 2032, a una tasa de interés del 9,75% anual, y se convirtió en la primera provincia e institución pública del país en “Córdoba concretó con éxito la emisión de 725 millones de dólares en el mercado internacional, convirtiéndose en la primera institución pública del país en acceder a financiamiento externo desde diciembre de 2017”, informó la provincia que gobierna Martín Llaryora a través de un comunicado. “Esta operación marca un hito para la economía argentina al recuperar el acceso voluntario al crédito internacional tras años de ausencia”, agregaron.El nuevo título de Córdoba, emitido bajo Ley del Estado de Nueva York, con una tasa del 9,75% anual, vence en 2032 y contempla un esquema de amortización en tres pagos anuales en el quinto, sexto y séptimo año de vida del instrumento. Los intereses se abonarán de manera semestral.Los fondos obtenidos serán destinados a proyectos estratégicos de infraestructura y a la extensión de las amortizaciones a través de la recompra de los títulos internacionales emitidos con vencimiento en 2027 en un selective tender que tendrá lugar el día viernes 27 de junio, según dijo la provincia.“Es una excelente noticia volver al mercado con una TIR medianamente razonable, después de varios años, con ofertas por mil millones y terminar colocando más de USD 700 millones, a una tasa menor al 10 por ciento”, dijo Alfredo Romano, presidente de la consultora Romano Group. El economista consideró que la operación abre la puerta a que otras provincias “con solidez financiera”, como Mendoza, CABA o Santa Fe, hagan lo mismo.
Los títulos fueron calificados por las agencias Moody’s y Fitch Ratings, que asignaron notas de Caa2 y CCC+, respectivamente. Los corredores de la operación fueron JP Morgan y Santander.
Desde principios de este año, una serie de provincias mantuvieron contactos con inversores del exterior y comenzaron el proceso de autorización en sus legislaturas locales para preparar el terreno a una salida a Wall Street. En esa lista se anotaron, además de Córdoba que fue la punta de lanza, la Ciudad de Buenos Aires, Santa Fe y Neuquén, las que con mayor o menor profundidad, exploraron qué condiciones podrían tener en el caso de colocar bonos en dólares bajo ley extranjera.El Gobierno de Javier Milei enfrenta el próximo 9 de julio un vencimiento de USD 4.300 de los bonos reestructurados en 2020,Para el FMI, que todavía mantiene su misión de revisión técnica en Buenos Aires durante toda la semana, el reacceso argentinos a los mercados es uno de los fundamentos del programa de USD 20.00 millones firmado en abril pasado. “Se espera que la implementación decisiva del programa y una pronta acumulación de reservas conduzcan a una reducción del spread soberano y a un nuevo acceso a los mercados de capital internacionales en términos más favorables (y sostenibles) a principios de 2026″, aseguraron los técnicos del FMI en su último informe.
Durante el reciente aumento del ingreso de divisas del sector agrícola, el Gobierno optó por mantenerse al margen del mercado oficial de cambios y priorizó otras vías para sumar reservas, en un contexto en el que la meta con el Fondo Monetario se acercaba a su vencimiento.
Un informe de Outlier indicó que, dado que la Si bien esa nueva pauta podría considerarse más factible, Outlier remarcó que persisten elementos que dificultan su cumplimiento. El Tesoro deberá afrontar el 9 de julio un pago superior a los USD 4.000 millones por vencimientos de capital e intereses correspondientes a los bonos Globales y Bonares. Ese desembolso impactará directamente en el cálculo de reservas netas acordado con el Fondo, ya que dicho indicador incluye los depósitos del Tesoro en moneda extranjera, que sumaban USD 3.995 millones al 18 de junio.
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