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12 de junio de 2025

El Banco Central recibirá un préstamo por USD 2.000 millones de un grupo de bancos internacionales y sumará reservas

Será una operación “Repo” con una interés de 8,25% anual. El crédito será otorgado por siete bancos privados y a cambio el BCRA entregará bonos Bopreal como garantía

>El Banco Central anunció que este miércoles concretó un acuerdo con un grupo de bancos para concertar un préstamo directo por USD 2.000 millones y así sumará reservas en sus arcas internacionales.

Fuentes del organismo señalaron que esta operación representa un paso más en el fortalecimiento del balance del BCRA, al incorporar financiamiento con respaldo en activos soberanos. “En esta segunda ronda se logró ampliar el universo de bancos participantes”, indicaron voceros oficiales, en referencia al ingreso de dos nuevas instituciones financieras al esquema.

En comparación con la primera colocación, el nuevo tramo refleja un menor costo financiero. “La reducción de 55 puntos básicos respecto de la operación anterior permite mejorar las condiciones de financiamiento externo”, destacaron fuentes del organismo. En diciembre, la tasa pactada había sido del 8,8% anual en base a un plazo de 2 años y 4 meses.

Esta herramienta consiste, en términos generales, en que el Banco Central entrega a un conjunto de entidades financieras internacionales un conjunto de activos como respaldo, a cambio de una suma de dólares que se acredita directamente en las cuentas del propio BCRA. A diferencia de lo que ocurre en las emisiones tradicionales de bonos soberanos, esta operación no involucra al Tesoro, es decir, no participa el Ministerio de Economía.

Como contraprestación por esas divisas, el Banco Central otorga a las entidades financieras que cierren el convenio un paquete de títulos que actualmente forman parte de sus reservas. En enero, la autoridad monetaria encabezada por Santiago Bausili utilizó bonos Bopreal en dólares por un monto de USD 1.750 millones como garantía.

El Poder Ejecutivo aspira a emitir nueva deuda en el mercado entre finales de este año y enero de 2026, con el objetivo de cubrir los vencimientos en moneda extranjera. Sin embargo, la capacidad del Tesoro para acceder a financiamiento se ve limitada por el entorno financiero global, el nivel de reservas y el historial de pagos del país. Además, el panorama electoral de octubre plantea interrogantes sobre el respaldo político que podría conseguir el oficialismo en las legislativas.

El efecto del Repo sobre las reservas es inmediato, aunque no incide de igual manera en la meta de acumulación de divisas pactada con el Fondo Monetario Internacional. Esto se explica porque no todos los ingresos de dólares que contabiliza el Banco Central se consideran válidos para alcanzar el piso establecido en el acuerdo con el organismo. El personal técnico del Fondo excluye de ese cálculo tanto los desembolsos del propio FMI como los primeros USD 1.500 millones emitidos en deuda externa por el sector público nacional.

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